סטארטאפ סיני חדש הוכיח שטכנולוגיית AI ניתנת להעתקה בקלות, והמשמעות דרמטית: ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות עלולות לאבד את יתרונן
בפרק חדש של הפודקאסט שלו, מתריע הפרשן הכלכלי דיוויד וו מפני סכנה משמעותית המאיימת על שוק המניות האמריקאי: התפוצצות אפשרית של בועת הבינה המלאכותית. לדבריו, ההתפתחויות האחרונות בתחום, ובמיוחד החדשות אודות DeepSeek, מעידות על בעיה מבנית בהנחות היסוד של השוק.
"העובדה שסטארטאפ סיני שהוקם לפני ארבעה חודשים בלבד מסוגל לבנות מודל AI בעל ביצועים דומים לאלה של OpenAI, מוכיחה דבר אחד ברור – הטכנולוגיה ניתנת להעתקה", מסביר וו. זוהי נקודת תפנית משמעותית בתעשייה שעד כה נשענה על ההנחה שחסמי הכניסה אליה גבוהים.
המשמעות, לפי וו, היא שענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות, שהשקיעו מיליארדי דולרים בפיתוח טכנולוגיות AI, עלולות למצוא את עצמן בבעיה חמורה. "המונופולים הטכנולוגיים טרם החלו להרוויח כסף מההשקעות היקרות שלהם ב-AI, וכבר עכשיו הטכנולוגיה נמצאת בסיכון לקומודיטיזציה", הוא מזהיר.
השפעת הדומיננטיות האמריקאית בתחום ה-AI ניכרת היטב בכלכלה. וו מציין כי "הכלכלה האמריקאית מהווה 26% מהתוצר העולמי, אך שוק המניות שלה מהווה 63% משווי שוק המניות העולמי". סיבה מרכזית לפער זה היא ההובלה הטכנולוגית של החברות האמריקאיות, המתבססת על יתרונות טכנולוגיים שכעת מאוימים על ידי התפתחויות כמו DeepSeek.
וו מצביע על היסטוריה ארוכה של העתקת טכנולוגיות והשפעתן על הכלכלה העולמית. "מרגלים שנשלחו על ידי ממשלת ארה"ב לאירופה כדי לגנוב סודות תעשייתיים בסוף המאה ה-18 הניחו את היסודות לתיעוש של ארצות הברית", הוא מציין. "באופן דומה, הקפיצה הטכנולוגית של סין ב-20 השנים האחרונות לא הייתה מתאפשרת ללא העתקת טכנולוגיות ומדיניות המחייבת העברת טכנולוגיה מחברות מערביות".
הסכנה מתעצמת לאור טכניקות חדשות כמו "זיקוק", המאפשרות למערכת AI אחת ללמוד ממערכת AI אחרת. "זיקוק מקצץ באופן דרמטי את זמן האימון ועלויות הפיתוח של מודלים חדשים", מסביר וו. זה מאיים עוד יותר על היתרון התחרותי של החברות האמריקאיות.
וו משווה את המצב הנוכחי לבועת הדוט-קום, ומזכיר שבועה בסדר גודל כזה אינה מתפוצצת בן לילה. "בועת הדוט-קום הגיעה לשיאה במרץ 2000 ולא רשמה תחתית עד יותר משנתיים לאחר מכן", הוא מציין. "אני חושב שאנחנו רחוקים מהתחתית".
ההשלכות חורגות הרבה מעבר לשוק המניות. הדולר, שנהנה בשנת 2024 מהתפיסה שהעולם יצטרך לשלם "מס" לארה"ב עבור גישה לבינה מלאכותית, עלול להיחלש משמעותית. "החדשות אודות DeepSeek שליליות עבור הדולר מבחינה פונדמנטלית במובן זה ששאר העולם יוכל פשוט לנשום לרווחה", מסביר וו.
למרות שהשוק נרגע מעט בעקבות החדשות על כך שסופטבנק עדיין מעוניין להשקיע 25 מיליארד דולר ב-OpenAI ומטא אינה מתכננת לצמצם את השקעותיה ב-AI, וו נותר ספקני. "אני אופתע מאוד אם החדשות לא יובילו להאטה בהשקעה בבינה המלאכותית לאור חוסר הוודאות המוגברת בתשואה העתידית", הוא מסכם.
"טכנולוגיה היא כוח, כך היה וכך תמיד יהיה", מדגיש וו, "ועל כף המאזניים מעולם לא הונח כה הרבה כמו עכשיו". לדבריו, המשקיעים צריכים להיערך לתקופה של תנודתיות גבוהה, כאשר ב-2025 האג"ח עשויות להניב תשואה טובה יותר ממניות, לפחות בהתאמה לרמת הסיכון.
