מלחמת הסחר עולה מדרגה

עולם הכלכלה הזדעזע השבוע כאשר נשיא ארה"ב דונלד טראמפ חשף את היקפה המלא של מלחמת הסחר החדשה, שעלולה לשנות את פני הכלכלה העולמית. שוקי המניות הגיבו בירידות חדות, כשהמשקיעים נזכרו באסון חוק סמוט-הולי משנת 1930 שהוביל לקריסה בסחר העולמי.

בפרק האחרון של הפודקאסט "ללא גבולות", טוען האנליסט הפיננסי דיוויד וו כי מדובר במהלך מתוכנן היטב ולא בהחלטה אימפולסיבית: "אם ישנה אסטרטגיה כוללת מאחורי הכאוס לכאורה של נשיאות טראמפ, כל הסימנים מצביעים על בלימת סין".

הגלובליזציה, שהגיעה לשיאה ב-2018 במהלך מלחמת הסחר הראשונה של טראמפ, נמצאת בנסיגה. וו מסביר: "טראמפ צודק בכך שהגלובליזציה לא הייתה הוגנת. הגלובליזציה הייתה ברכה לאחדים וקללה לאחרים". המנצחים הגדולים היו תאגידים אמריקאים ועובדים סינים, כאשר רווחי החברות בארה"ב הגיעו לשיא ברבעון האחרון, וההכנסה לנפש בסין עלתה מפחות מ-1,000 דולר לכמעט 13,000 דולר תוך 25 שנה.

אולם כעת, במלחמת הסחר החדשה, טראמפ סוגר את כל הפרצות שאפשרו לסין לעקוף את המכסים הקודמים. "הן הצליחו להמשיך לייצא לארה"ב דרך דלתות אחוריות כמו מקסיקו, וייטנאם, תאילנד ואינדונזיה", מסביר וו. "מלחמת הסחר החדשה של טראמפ נועדה לסגור את הדלתות האחוריות הללו".

המספרים מדהימים: וייטנאם תיפגע ממכס של 46%, תאילנד של 36% ואינדונזיה של 32%. סין עצמה נפגעה ממכס מצטבר של 54%, מה שמהווה, כפי שוו מתאר, "גזר דין מוות" לייצוא הסיני לארה"ב. "המסר לא יכול להיות ברור יותר: טראמפ החליט לחסום את המוצרים הסיניים מלהיכנס לארה"ב – לחלוטין".

וו מעריך שסך היצוא לארה"ב מהווה כ-5% מהתוצר הסיני וכ-10% מהייצור התעשייתי של סין. "אלו מספרים גדולים. מה שהם מרמזים זה שמלחמת הסחר של טראמפ תפגע קשה בכלכלה הסינית".

הבעיה מחריפה לאור המצב הכלכלי העדכני של סין: "סין סובלת כבר היום מעודף אדיר של כושר ייצור תעשייתי", מזהיר וו. "המכסים של טראמפ יפגעו ברווחיות המדוכאת ממילא ובתשואות על ההשקעות". בנוסף, החוב הכולל של סין עומד על יותר מ-300% מהתוצר, מה שהופך אותה לאחת המדינות בעלות החוב הגבוה ביותר בעולם.

לפי וו, "מלחמת הסחר החדשה של טראמפ בהחלט עלולה להצית את המשבר הכלכלי הגדול ביותר שסין נאלצה להתמודד איתו ב-40 השנים האחרונות. ייתכן שהיא אף תוכננה על ידי אדריכלי מדיניות הסחר של טראמפ, למטרה זו בדיוק".

אך ההשלכות לא מוגבלות לסין. תאגידים אמריקאים צפויים לסבול קשות. "משמעותה של מלחמת הסחר היא שהם ימכרו פחות וייצרו מוצרים בעלות גבוהה יותר", מסביר וו. "אפל, החברה הגדולה בעולם במונחי שווי שוק, היא הראשונה שעולה בראש — אבל אפל אינה לבד".

מעבר לנזק הכלכלי, וו מביע דאגה עמוקה מהשלכות גיאופוליטיות: "אני מודאג הרבה יותר מהעלייה המשמעותית ומערערת היציבות של הסיכונים הגיאופוליטיים. מה סין – שנדחקת לפינה על ידי מלחמת הסחר של טראמפ, תעשה בתגובה? האם סין תעשה מהלך על טייוואן?"

לסיכום, וו מזהיר: "טראמפ פתח את תיבת הפנדורה, השאלה היא אם הוא יוכל לסגור אותה שוב. עם כל יום שעובר אני הופך לקצת יותר פסימי בנוגע לכך שהוא יכול".