בעוד ארה"ב נהנית מיתרון מסחרי מובהק, לסין יש את הזמן והיכולת להסלים את העימות למישור גיאופוליטי מסוכן שיערער את השווקים הפיננסיים ואת תעשיית ההייטק
המכסים החדשים שהטיל הנשיא טראמפ זמן קצר לאחר כניסתו לתפקיד מאירים באור חדש את היחסים המתוחים בין ארה"ב לסין. בניתוח חד ומדויק, האנליסט דיוויד וו טוען כי סין הייתה המטרה העיקרית של מדיניות המכסים החדשה מלכתחילה.
"רק שעות ספורות לאחר שהמכסים ההדדיים של טראמפ נכנסו לתוקפם, הוא הכריז על השעיה של 90 יום שבמהלכה יוטל מכס של 10% בלבד. למעט סין", מסביר וו. "לא רק שסין לא תהיה פטורה מההשעיה, טראמפ אף העלה את המכס עליה לרמה גבוהה יותר של 125%".
וו מדגיש כי מלחמת הסחר נועדה להנחית מכה קשה על סין שתפגע ביכולתה להוות איום על ההגמוניה האמריקאית. לדבריו, "בהתחשב בגמישות המחירים המשוערת של הייבוא האמריקאי מסין, מכס של 125% על ייבוא מסין ימחק את חלקה של סין בייבוא האמריקאי לאורך זמן".
המצב הנוכחי מציב את סין במצב מבודד, כאשר יפן, דרום קוריאה, אוסטרליה, הודו וברזיל דחו את ניסיונותיה ליצור בריתות חלופיות. אפילו האיחוד האירופי השהה את תגובת הנגד שלו למכסי הפלדה והאלומיניום של טראמפ. "זה הותיר רק את סין וארה"ב בזירה. אחד על אחד", מסכם וו.
חוסר האיזון המסחרי המובהק בין שתי המדינות מעניק לארה"ב יתרון ברור במלחמת הסחר. סין צמצמה את היבוא שלה מארה"ב בשנים האחרונות, כאשר בשנה שעברה היוותה רק 20% מייצוא פולי הסויה האמריקאי. "במילים אחרות, האפשרויות הכלכליות של סין לאלץ את טראמפ לסגת אינן מזהירות", טוען וו.
לטענתו, התגובה הסבירה מצד סין תהיה הרחבה פיסקלית ומוניטרית שעשויה לכלול הרחבה כמותית, במטרה למנוע מחזור דפלציוני פוטנציאלי. "כרגע ידה של ארה"ב על העליונה, אבל הזמן עומד לצידה של סין, במיוחד בהתחשב בירידה ברמת התמיכה של טראמפ", מעריך וו.
אולם הסיכונים האמיתיים מצויים בזירה הגיאופוליטית. וו מזהיר שמלחמת הסחר עלולה להביא להסלמה מסוכנת בשתי חזיתות: איראן וטייוואן.
"סין היא הקניינית הגדולה ביותר של נפט איראני. כל עוד סין מוכנה להמשיך לקנות נפט איראני, לסנקציות של טראמפ על ייצוא הנפט האיראני תהיה השפעה מוגבלת", מציין וו. המתיחות הגוברת עם ארה"ב הופכת את איראן לשותפה אסטרטגית חשובה עוד יותר עבור סין, מה שמפחית את התמריץ של טהראן להיכנע לדרישות האמריקאיות.
אך הסיכון המשמעותי ביותר נמצא במצרי טייוואן. "האם טראמפ יכול להביא את סין הנואשת להטיל מצור על טייוואן?" שואל וו. "יהיה אשר יהיה הסיכוי שסין תעשה מהלך על טייוואן, אין ספק שהוא גבוה יותר השבוע בהשוואה לשבוע שעבר".
השבבים המיוצרים על ידי TSMC הטייוואנית חיוניים לתעשיית הטכנולוגיה והביטחון האמריקאית. "אפילו למצור זמני תהיה השפעה שלילית מאוד על תעשיית ההייטק האמריקאית, תעשיית הביטחון, ותעשיות רבות אחרות", מזהיר וו.
לסיכום, וו מעריך כי טראמפ אמנם ניצח בסיבוב הראשון של מלחמת הסחר, אך הסיבוב השני רק מתחיל ומסוכן פוטנציאלית הרבה יותר. "התחזית שלי היא שסיבוב מס' 2 מסוכן פוטנציאלית הרבה יותר מסיבוב מס' 1 שכן הסיכונים הכלכליים יועצמו ע"י סיכונים גיאופוליטיים", חותם וו את הניתוח.
